市場機制叫停之后

今年下半年我們說是中場休息，中場休息在于市場機制不靈了，市場機制叫停了。比如說價格，按理說價格是市場機制的核心，但目前卻由政府來定；此外，如果說開發(fā)商貸款需要有點政策調控，那么老百姓個人抵押貸款現(xiàn)在也由政府定就不太妥了；至于限購，就更不是市場機制了，直接不讓你進入市場了。

市場機制的暫停，會發(fā)生幾件事情：

第一，部分開發(fā)商的開發(fā)尤其是豪宅的開發(fā)會暫停。因為你要錢沒錢，要賣沒人買。很多人問那怎么不降價呢？降價有人買嗎？降多少有人買呢？這個問題就成為擺在開發(fā)商面前一個非常實際的問題。所以破產的多種形式會在下半年出現(xiàn)，比如兼并和重組在今年下半年力度會比較大。上半年大家是暫停不玩，下半年憋不住了，有些人退出，有些人堅守，這個是很可能發(fā)生的。

第二，價格下調是大概率事件。目前下調應該是出現(xiàn)了，對于表現(xiàn)還不明顯的城市，那就證明當地的開發(fā)商可能采用其他方式，或者是很有實力，這都有可能，因為存在地域差異。

第三，民間資金尋找機會。我們看今天的中國，雖然銀行錢緊得不得了，但是信托投資、私募股權投資（PE）、基金投資依然非�；鸨�。錢還在、心不死，這些錢可能會在這個時候尋找機會，彌補銀行存款準備金率高帶來的錢荒。

下半場的新局面

下半場中國房地產會發(fā)生一系列的變化，這些變化跟上半場不同。首先規(guī)則變化了。中國上半場的規(guī)則就是大家都是商人，開發(fā)商是，消費者是，政府也是�，F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)不對了，政府光當商人不行了。因此，下半場政府目標要多元化，與土地財政相比，就業(yè)、稅收等恐怕更重要。其他的變化還表現(xiàn)在市場分成保障房和商品房了，以及城市化縱深發(fā)展等。

在新的游戲規(guī)則下，會發(fā)生什么呢？我認為會涌現(xiàn)出一些新趨勢：

第一，房地產基金大發(fā)展。短期內基金可能會大發(fā)展，進入房地產，原因在于行業(yè)無法承受資金周期性頻密的緊和放，沒有哪個行業(yè)在過去三年經歷了像房地產這樣冰火兩重天的180度大轉彎。企業(yè)制定一個戰(zhàn)略至少可以管三年，而制定房地產戰(zhàn)略至少得一年一變，因此基金是一定會發(fā)展的。

第二，房地產跟內容的結合會越來越多，跟服務的結合會越來越多。比如旅游地產，目前很多是掛羊頭賣狗肉的”斧子湯”型，重地產不重旅游。隨著政府水平越來越高，以及旅游內容提供商和房地產提供商開始執(zhí)行不同的職能，斧子湯型旅游地產漸漸行不通了，服務內容提供商未來會有非常好的前景。

另外，商業(yè)地產也不能成為斧子湯的那個斧子，我們現(xiàn)在搞商業(yè)地產，拿商業(yè)當斧子，還是想賣住宅，而商業(yè)本身賺不賺錢無所謂。但是終有一天，這種使商業(yè)不賺錢而賣住宅又有問題的模式，將會成為一個巨大的包袱。現(xiàn)在旅游地產不說旅游，先說地產，商業(yè)地產不說商業(yè)，先說地產，這個是一個很不好的上半場的習慣，下半場恐怕要變。

第三，配置的多元化。比如說形成了兩個市場：保障房市場與商品房市場。保障房市場會有什么商機呢？商品房市場會跟以前完全一樣嗎？是不是全靠政府呢？如果不是，則會誕生一些新的服務商。