因恒大地產(chǎn)正被立案調(diào)查 中國恒大無法滿足境外債重組的新票據(jù)發(fā)行資格

9月24日，中國恒大發(fā)布關(guān)于境外債務(wù)重組更新信息公告，容有關(guān)擬議境外債務(wù)重組的條款。

公告稱，在建議重組下擬發(fā)行的各項新票據(jù)須根據(jù)其適用情形遵守中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》和國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布的《企業(yè)中長期外債審核登記管理辦法》，公司須證明其符合相關(guān)規(guī)定。

鑒于恒大地產(chǎn)集團有限公司正在被立案調(diào)查，該集團目前的情況無法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格。

另據(jù)觀點新媒體此前報道，中國恒大集團9月22日公告稱，由于集團的銷售情況不如公司預期，基于公司目前情況以及與其顧問及債權(quán)人協(xié)商，認為有必要重新審視建議重組的條款以匹配公司客觀情況和債權(quán)人訴求。

因此，原定于2023年9月25日（天基和景程）和2023年9月26日（中國恒大）有關(guān)建議重組的相關(guān)協(xié)議安排會議將不會舉行。

穆迪將萬科列入信用評級可能下調(diào)的觀察名單

9月22日，穆迪將中國房地產(chǎn)巨頭萬科列入信用評級可能下調(diào)的觀察名單。稱該提示涉及評級為Baa1的萬科企業(yè)及其全資子公司萬科地產(chǎn)(香港)。

穆迪分析師Kaven Tsang表示，評級下調(diào)評估反映出，在中國房地產(chǎn)市場復蘇前景不明朗的情況下，該公司恢復其疲軟的合同銷售和信用指標的能力存在很大不確定性。

穆迪：華潤置地2024年合同銷售額將增長3250億元

9月21日，穆迪已確認華潤置地有限公司“Baa1”的發(fā)行人評級，并將展望從穩(wěn)定下調(diào)至負面。

與此同時，穆迪確認了華潤置地中期票據(jù)計劃“(P)Baa1”的高級無抵押評級，華潤置地高級無抵押債券“Baa1”的評級，以及華潤置地次級永續(xù)債券“Baa2”的評級。

據(jù)觀點新媒體了解，華潤置地“Baa1”的發(fā)行人評級反映了該公司均衡的商業(yè)模式，其支持因素包括(1)所有及高質(zhì)量土地資源主要位于全國高線城市；(2)其龐大的投資物業(yè)組合不斷增長的經(jīng)常性收入；(3)強大的融資渠道以及與國有母公司華潤集團運營協(xié)同效應。

這些優(yōu)勢被該公司對行業(yè)周期性和監(jiān)管風險的敞口以及未來12-18個月的中等信用指標所抵消，這是由于該公司正在進行投資以擴大其住宅開發(fā)和投資組合。

穆迪預計，華潤置地2023年至2024年的合同銷售額將緩慢增長至3150億元至3250億元。該機構(gòu)還預計，華潤置地的債務(wù)/資本比率在未來12至18個月將保持在42%，同時公司的EBIT/利息覆蓋率將微升至5.8倍至6.0倍。鑒于中國房地產(chǎn)行業(yè)充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境，華潤置地預期改善仍存在不確定性。

穆迪預計，未來12-18個月，該公司的現(xiàn)金持有量和預計運營現(xiàn)金流將足以覆蓋其承諾的土地付款和再融資需求。

穆迪：預計保利發(fā)展2023年合同銷售額將適度增長至4600億元

9月21日，穆迪發(fā)布報告稱，確認保利發(fā)展控股集團股份有限公司“Baa2”的發(fā)行人評級，及其子公司恒利（香港）置業(yè)有限公司“Baa3”的發(fā)行人評級，并將評級展望由穩(wěn)定下調(diào)為負面。同時，穆迪確認由Poly Real Estate Finance Ltd.發(fā)行、恒利香港擔保的債券“Baa3”的高級無抵押債務(wù)評級。展望由穩(wěn)定下調(diào)為負面。

穆迪預計，保利發(fā)展2023年和2024年的合同銷售額將適度增長至4600億至4700億元人民幣，而2022年為4570億元人民幣。穆迪還預計，未來12-18個月，保利發(fā)展的EBIT/利息的比率將維持在4.0-4.3倍左右，而截至2023年6月的12個月為4.0倍。同樣，未來12-18個月，其債務(wù)/資本的比率將保持在52%-54%，而截至2023年6月的12個月為54%。盡管如此，鑒于中國房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，預期的財務(wù)表現(xiàn)受到不確定性的影響。

盡管其良好的土地質(zhì)量和在一二線城市的強大市場地位將支持其銷售業(yè)績，但行業(yè)周期性和行業(yè)基本面疲弱將增加公司的運營波動性。穆迪擔憂，房地產(chǎn)行業(yè)的根本性轉(zhuǎn)變（銷售增長前景和盈利能力不斷下降），將給保利發(fā)展帶來挑戰(zhàn)，并破壞其已被削弱的信用指標的復蘇。

保利發(fā)展的流動性良好。穆迪預計，保利發(fā)展的現(xiàn)金和運營現(xiàn)金流將足以應對未來12-18個月承諾土地款和再融資需求。

穆迪：越秀地產(chǎn)在未來12-18個月能否實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營業(yè)績存在不確定性

9月22日，穆迪確認越秀地產(chǎn)股份有限公司(簡稱“越秀地產(chǎn)”)的“Baa3”發(fā)行人評級及其中期票據(jù)(MTN)計劃的臨時“(P)Baa3”高級無抵押評級，并將越秀地產(chǎn)及其全資融資工具卓�？毓捎邢薰�司（簡稱“卓裕控股”)的評級展望由穩(wěn)定下調(diào)為負面。

據(jù)觀點新媒體了解到，穆迪高級副總裁Kaven Tsang表示：“負面展望反映出越秀地產(chǎn)在未來12至18個月能否實現(xiàn)穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績以及支持其當前評級的信用指標的不確定性，而中國的房地產(chǎn)市場復蘇前景不確定，反映在穆迪對該行業(yè)的負面展望中�！�

穆迪預測，鑒于越秀地產(chǎn)擁有良好的土地儲備，并專注于高線城市，未來12至18個月，越秀地產(chǎn)的合同銷售額將溫和增長。該公司2023年前8個月的合同銷售額飆升62%，至1020億元人民幣，達到全年目標1320億元人民幣的77%，2022年增長8%，至1250億元人民幣。

盡管擴張意愿強烈，但該公司在追求增長的同時，積極管控其債務(wù)杠桿。該公司今年早些時候通過配股籌集了83億港元，幫助緩解了其不斷增長的債務(wù)水平的影響。因此，截至2023年6月，其調(diào)整后的債務(wù)/資本的比率基本持平于51%。

穆迪預計，未來12至18個月，越秀地產(chǎn)的EBIT/利息的比率基本持平于3.0倍至3.5倍，此前在截至2023年6月的12個月里，其EBIT/利息的比率從2022年的3.5倍降至3.2倍。與此同時，其調(diào)整后的債務(wù)/EBITDA之比在截至2023年6月的12個月從2022年的5.8倍升至6.8倍后，同期可能降至6.2倍至6.3倍。

如果公司信用指標改善，EBIT/利息之比高于3.5倍，調(diào)整后債務(wù)/資本之比低于50.0%;保持對越秀集團的強大戰(zhàn)略和經(jīng)濟重要性，以及越秀集團提供支持的能力保持強勁，穆迪可能會將展望調(diào)整為穩(wěn)定。

另一方面，在以下情況下，穆迪可能會下調(diào)評級：(1)穆迪預計越秀集團的提供支持的能力或意愿下降;(2)越秀地產(chǎn)錄得比預期更大的銷售下滑;(3)由于銷售疲軟和激進的土地收購，公司的流動性減弱;或(4)其信用指標惡化，調(diào)整后的債務(wù)/資本之比超過55%，或其EBIT/利息之比持續(xù)低于2.5倍-3.0倍。

榮盛發(fā)展控股股東質(zhì)押1億股 用于提供擔保

9月22日，榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司公告，控股股東榮盛建設(shè)工程有限公司所持公司部分股份辦理質(zhì)押。

公告顯示，9月14日，榮盛建設(shè)向盛京銀行股份有限公司質(zhì)押1億股榮盛發(fā)展股份，占其所持股份比例27.04%，占榮盛發(fā)展總股本2.30%，用于提供擔保。

資料顯示，榮盛控股及其一致行動人未來半年內(nèi)和一年內(nèi)將分別到期9.55億和9.8億股質(zhì)押股份，分別對應融資余額15.34億元、18.3億元。

另一份公告中，為了促進公司發(fā)展，榮盛發(fā)展控股子公司益陽榮誠房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，與國民信托有限公司擬合作業(yè)務(wù)1.2億元。

由榮盛發(fā)展為上述業(yè)務(wù)提供連帶責任保證擔保，由益陽榮誠以自有資產(chǎn)為上述融資提供抵押擔保，上述保證擔保總額不超過1.5億元，擔保期限不超過60個月。

金科股份為8家子公司合共22.18億元貸款展期提供擔保

9月22日，金科地產(chǎn)集團股份有限公司發(fā)布控股子公司對參股公司提供擔保的進展。

公告顯示，金科股份持53%股權(quán)的長沙景科置業(yè)有限公司接受民生銀行長沙分行提供的貸款，目前貸款余額為72,586萬元，本次延長還款期限18個月，湖南金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、重慶金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司提供連帶責任保證擔保。合作方湖南景朝集團有限公司向湖南金科、重慶金科提供反擔保。

觀點新媒體獲悉，截至2023年6月末，長沙景科置業(yè)資產(chǎn)總額為122,613.86萬元，負債總額為109,153.42萬元，凈資產(chǎn)為13,460.45萬元，2023年1-6 月實現(xiàn)營業(yè)收入0萬元， 利潤總額-100.40萬元，凈利潤-75.30萬元。

金科股份另一則公告則宣布為7家子公司的貸款展期提供擔保。

其中，金科股份控股子公司四川天昊房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“四川天昊”）接受天津銀行成都分行提供的貸款，貸款余額為15,500萬元，本次延長還款期限30個月。四川天昊以其自有項目不動產(chǎn)提供抵押擔保。武勝金昱德房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“武勝金昱德”）以其持有的土地使用權(quán)提供抵押擔保，成都金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以其持有的武勝金昱德的股權(quán)提供質(zhì)押擔保，重慶金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司提供連帶責任保證擔保。

公司控股子公司成都金科展宏房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“成都金科展宏”）接受福建立邦龍蟒投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“立龍投資”）提供的借款40,000萬元，鑒于借款期限屆滿后成都金科展宏未能如期償還，本次延長還款期限兩年。成都金科展宏與立龍投資、成都金越晟房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“成都金越晟”）、綿陽盛翔潤澤房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“綿陽盛翔潤澤”）等簽署了系列協(xié)議，約定成都金科展宏、成都金越晟、綿陽盛翔潤澤作為系列協(xié)議項下的本金及利息償還的義務(wù)主體。公司控股子公司重慶金科、成都金科為上述義務(wù)主體的義務(wù)履行提供連帶保證擔保責任。

公司控股子公司重慶金達潤房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“重慶金達潤”）接受興業(yè)銀行重慶分行提供的貸款，目前貸款余額為26,082.08萬元，本次延長還款期限6個月。重慶金達潤以其自有項目土地使用權(quán)提供抵押擔保，重慶金科為其提供連帶責任保證擔保。重慶金達潤向重慶金科提供反擔保。

公司控股子公司重慶金裕宸房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“重慶金裕宸”）接受工商銀行重慶渝北支行提供的貸款，目前貸款余額為29,700萬元，本次延長還款期限6個月。重慶金裕宸以其自有項目不動產(chǎn)提供抵押擔保，重慶金科提供連帶責任保證擔保。重慶金裕宸向重慶金科提供反擔保。

公司控股子公司柳州金集柳房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“柳州金集柳”）接受光大銀行柳州分行提供的25,000萬元貸款，目前貸款余額為8,900萬元，本次再次延長還款期限12個月。柳州金集柳以其自有項目不動產(chǎn)提供抵押擔保。重慶金科為其提供連帶責任保證擔保。

公司控股子公司重慶金睿源房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“重慶金睿源”）接受興業(yè)銀行重慶分行提供的貸款，目前貸款余額為27,620萬元，本次延長還款期限至2025年7月。重慶金睿源以其自有項目不動產(chǎn)提供抵押擔保，重慶金科提供連帶責任保證擔保。

公司控股子公司武漢金錦昭房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱“武漢金錦昭”）接受興業(yè)銀行武漢分行分筆提供的貸款。本次提供貸款1,416.77萬元，期限16個月。武漢金錦昭以其合法持有的不動產(chǎn)提供抵押擔保，重慶金科為其提供連帶責任保證擔保。

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