房企資金鏈吃緊 “大魚吃小魚”序幕拉開

　　3月8日，萬科在2010年的業(yè)績發(fā)布會上公開承認(rèn)，今年開發(fā)商土地購買力下降，資金鏈趨緊是非常確定的事情。而在此之前，萬科在廣州一場悄無聲息的豪宅項(xiàng)目收購案，似乎拉開了今年房地產(chǎn)市場上 “大魚吃小魚”的序幕，恒大、海航置業(yè)、陽光城集團(tuán)等資本相繼進(jìn)入。調(diào)控之下，房企之間并購潮洶涌。

　　曲線拿地

　　2月底，廣州市場上有消息傳出，萬科收購廣州番禺區(qū)一名為新光城市花園的豪宅項(xiàng)目。此后，原項(xiàng)目負(fù)責(zé)人公開對媒體承認(rèn)，萬科的項(xiàng)目收購已于去年年底全部完成。該項(xiàng)目的原代理商合富輝煌工作人員已撤離完畢。

　　據(jù)了解，萬科收購的上述豪宅項(xiàng)目，在2010年曾幾度躋身廣州最貴豪宅之列。近期，該項(xiàng)目推出的別墅盤對外報(bào)價(jià)高達(dá)4萬元/平方米。

　　這是今年萬科收購深圳建設(shè)失敗后的第二次收購。市場消息還顯示，當(dāng)前萬科在華南多個(gè)收購項(xiàng)目正處于洽談中。

　　收購市場上，活躍的不止萬科。

　　近日，海航置業(yè)借道中融信托合作發(fā)行了一筆規(guī)模為2億~4億元的貸款集合資金信托，主要用于收購海南航空股份持有的科航投資一定比例的股權(quán)，科航投資的主要資產(chǎn)為北京海航大廈。

　　2月中旬，陽光城集團(tuán)股份有限公司以3.75億元的價(jià)格收購福建匯泰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司75%股權(quán)，自然人王建喬以3.40億元收購臥龍地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司8.17%股權(quán)。

　　此外，來自日本的三菱地所株式會社以7961.94萬元的價(jià)格收購沈陽澳特萊斯房地產(chǎn)開發(fā)有限公司30%股權(quán)。

　　日前，保利地產(chǎn)高層在接受記者采訪時(shí)也表示，一系列調(diào)控政策的疊加會導(dǎo)致2011年的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)一定的波動(dòng)，保利在拿地方面將會采取舊城改造、聯(lián)合競買、合作開發(fā)等方式，在降低成本的同時(shí)維持公司發(fā)展需要。

　　創(chuàng)投與私募研究機(jī)構(gòu)清科研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2011年1~2月，房地產(chǎn)業(yè)的并購案例達(dá)20起，涉及金額73.4億元；而2010年全年，房地產(chǎn)業(yè)完成的并購數(shù)量僅為84起，交易金額為169.2億元。

　　“在政策調(diào)控之下，房企資金確實(shí)比較緊張，通過并購拿地，成本比招拍掛要低�！币桓圪Y開發(fā)商土地研發(fā)部人士對記者透露，對于他們來說，在內(nèi)地拿地比較難，所以通常會選擇收購項(xiàng)目股權(quán)或者聯(lián)合拿地方式，可分散風(fēng)險(xiǎn)，降低成本。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月，各地城市屢現(xiàn)土地流拍。中房指數(shù)院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2月份全國120個(gè)城市共成交土地881宗，環(huán)比減少56%。

　　行業(yè)或洗牌

　　并購潮洶涌的背后，開發(fā)商資金鏈正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　“今年信貸肯定比以前緊了，如果不降價(jià)出貨，回籠資金，開發(fā)商資金鏈將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。”上述港資開發(fā)商人士表示，下半年中小房企資金鏈斷裂的可能性會增大，大企業(yè)借此并購的現(xiàn)象將更為明顯。

　　無獨(dú)有偶，3月8日下午，萬科在深圳召開2010年業(yè)績發(fā)布會，公司董事會秘書譚華杰公開承認(rèn)，今年行業(yè)可用的資金肯定下降，加上融資非常緊，行業(yè)的資金鏈趨緊和土地市場的購買力下降是非常確定的事情。

　　大連萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林在兩會期間接受媒體采訪時(shí)也表示，在政策的強(qiáng)勢調(diào)控下，今明兩年的房地產(chǎn)市場應(yīng)該都是下行態(tài)勢，房地產(chǎn)商的日子比較難過。

　　Wind公開數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，2011年有逾30家房地產(chǎn)上市公司公布了對外投資及收購方案，涉及交易金額高達(dá)約300億元。

　　ChinaVenture投中集團(tuán)研究報(bào)告顯示，房地產(chǎn)行業(yè)并購案從2010年四季度開始即呈現(xiàn)活躍態(tài)勢，盡管2011年前兩個(gè)月并購市場整體活躍度不足，但相比其他行業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)并購交易規(guī)模仍較大。

　　“現(xiàn)在是大浪淘沙最好的時(shí)機(jī)，在調(diào)控政策之下，中小企業(yè)不好做，正是大魚吃小魚的時(shí)候。”合富輝煌市場研究部首席分析師黎文江表示，廣州市區(qū)地塊稀缺，很難以低價(jià)拿到合適土地，萬科在廣州只有并購才能拿得到好項(xiàng)目，其他城市的情況也差不多。

　　廣州新城市投資控股集團(tuán)經(jīng)營總監(jiān)認(rèn)為，市場現(xiàn)在正經(jīng)歷洗牌，政策重壓下，下半年將會有大規(guī)模的并購潮出現(xiàn)。