5月以來(lái)，人民幣對(duì)美元波動(dòng)越來(lái)越頻繁。在人民幣匯率雙向波動(dòng)常態(tài)化的背景下，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理成為云南外貿(mào)企業(yè)必須面對(duì)的一個(gè)重要課題。今年以來(lái)，在國(guó)家外匯管理局云南省分局和云南省各金融機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下，云南外貿(mào)企業(yè)將“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”理念納入日常的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策中，并建議企業(yè)通過(guò)人民幣結(jié)算、開(kāi)展套期保值、改變結(jié)算方式以及改變貨款回籠速度等方式來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，減小和規(guī)避匯兌風(fēng)險(xiǎn)。

短期利好出口企業(yè)

從貿(mào)易角度來(lái)看，人民幣貶值有利于以出口為主的企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利水平都有望得到強(qiáng)化，但對(duì)于進(jìn)口貿(mào)易而言，則要承受一定壓力。

云南省某大型外貿(mào)企業(yè)介紹，作為出口企業(yè)，人民幣匯率破7，企業(yè)以美元結(jié)算的訂單利潤(rùn)變高了，為公司的業(yè)務(wù)帶來(lái)了積極的利好。

人民幣匯率下調(diào)，使得云南企業(yè)的出口訂單更“值錢(qián)”了。交通銀行云南省分行國(guó)際業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人算了一筆賬：4月28日收盤(pán)，在岸人民幣對(duì)美元匯率為6.91，若一家外貿(mào)企業(yè)于4月底獲得一筆100萬(wàn)美元的出口訂單，于5月22日清算結(jié)匯，在美元計(jì)價(jià)且交易價(jià)格不變的前提下，相比簽訂訂單時(shí)的預(yù)估收益可多收獲約9萬(wàn)元人民幣利潤(rùn)。

對(duì)于進(jìn)口企業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣下調(diào)意味著，需要支出更高的成本。紅河一家水果進(jìn)口企業(yè)介紹，人民幣貶值對(duì)企業(yè)造成了較大影響，企業(yè)承受了較大的壓力。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，雖然匯率雙向波動(dòng)越來(lái)越嚴(yán)重，但云南跨境資金流動(dòng)基本穩(wěn)定，外匯交易理性有序。在內(nèi)需修復(fù)及口岸恢復(fù)的拉動(dòng)下，全省貨物貿(mào)易項(xiàng)下涉外收付款總額達(dá)46.9億美元，同比增長(zhǎng)11.22%。同時(shí)，在中老鐵路開(kāi)通運(yùn)營(yíng)、跨境旅游回暖及留學(xué)季節(jié)性高峰的共同作用下，全省服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下涉外收付款總額增長(zhǎng)17.61%至3.77億美元。

中性風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)成滇企共識(shí)

在人民幣匯率雙向波動(dòng)常態(tài)化的背景下，國(guó)家外匯管理局云南省分局始終鼓勵(lì)企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際情況，采取適合的策略來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。

據(jù)國(guó)家外匯管理局云南省分局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年以來(lái)，多數(shù)云南外貿(mào)企業(yè)樹(shù)立中性風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，采取了包括人民幣結(jié)算、開(kāi)展套期保值、改變結(jié)算方式以及改變貨款回籠速度等方式來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

今年以來(lái)，國(guó)家外匯管理局云南省分局鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)品，推動(dòng)人民幣對(duì)外匯普通美式、亞式期權(quán)及組合產(chǎn)品在云南落地。同時(shí)，還持續(xù)開(kāi)展匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)的宣傳，通過(guò)自律機(jī)制舉辦各類(lèi)宣導(dǎo)會(huì)20余次、制作宣傳視頻8個(gè)，運(yùn)用《企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，持續(xù)培育市場(chǎng)主體匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念。此外，還指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)服務(wù)能力建設(shè)，為中小微企業(yè)減免辦理外匯衍生品的保證金1.8億元人民幣，節(jié)約避險(xiǎn)成本1445萬(wàn)元人民幣，不斷提升基層銀行外匯服務(wù)能力。

經(jīng)過(guò)實(shí)施一系列有效措施，云南外貿(mào)企業(yè)的避險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，大大降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。一季度，云南外貿(mào)企業(yè)利用外匯衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模達(dá)到70.95億美元，同比增長(zhǎng)7.86%；經(jīng)折算的外匯套保率19.86%，高于全國(guó)平均水平；全省外匯套�！笆邹k戶”143戶，其中絕大多數(shù)是中小微企業(yè)。

企業(yè)應(yīng)樹(shù)立“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”意識(shí)

面對(duì)匯率雙向波動(dòng)越來(lái)越頻繁，外貿(mào)企業(yè)要如何做呢？

交通銀行云南省分行國(guó)際業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，匯率避險(xiǎn)工具中的金融衍生產(chǎn)品，大致可分為遠(yuǎn)期類(lèi)產(chǎn)品和期權(quán)類(lèi)產(chǎn)品。目前交行可提供的匯率避險(xiǎn)工具很多，最常用的是遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期結(jié)售匯、貨幣互換、人民幣期權(quán)及期權(quán)組合等，這些產(chǎn)品各具特色，可滿足進(jìn)出口企業(yè)的不同需求。其次，外貿(mào)企業(yè)還可以主動(dòng)與商家溝通使用以人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。

匯率波動(dòng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)是一種不確定因素，要盡可能避免，現(xiàn)在人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)幅度加大，對(duì)公司的收益造成很大不確定性。因此，每一筆訂單簽訂時(shí)要及時(shí)通過(guò)合適的匯率套保工具鎖定，不要試圖去賭匯率；如果簽訂了遠(yuǎn)期結(jié)匯合約，則可提前鎖定企業(yè)美元兌換為人民幣的收益，成功避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，對(duì)于公司而言，能夠很好地控制國(guó)內(nèi)購(gòu)銷(xiāo)環(huán)節(jié)的采購(gòu)成本，能提前鎖定整個(gè)貿(mào)易環(huán)節(jié)的損益。

恒生中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹表示，對(duì)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，貶值固然有利好因素，但大型貿(mào)易企業(yè)已經(jīng)習(xí)慣鎖定匯率以降低市場(chǎng)浮動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，貶值本身帶來(lái)的好處不大。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，貿(mào)易規(guī)模小，通常不做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，也因此容易受匯率浮動(dòng)影響。短期貶值利好出口企業(yè)，然而，由于歐美新訂單下滑，貶值帶來(lái)的好處也是有限的。對(duì)貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，匯率穩(wěn)定才能帶來(lái)長(zhǎng)期收益。

國(guó)家外匯管理局云南省分局相關(guān)人士建議，外貿(mào)企業(yè)要樹(shù)立“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”意識(shí)，將匯率波動(dòng)納入日常的財(cái)務(wù)決策，聚焦主業(yè)，遵循“保值”而非“增值”為核心的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理原則，盡可能降低匯率波動(dòng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)以及企業(yè)財(cái)務(wù)的負(fù)面影響。

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