3月30日，穆迪將雅居樂(lè)集團(tuán)控股有限公司的公司家族評(píng)級(jí)（CFR）從“B1”下調(diào)至“B2”，將其高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)從“B2”下調(diào)至“B3”。穆迪也已將其評(píng)級(jí)列入進(jìn)一步下調(diào)觀察名單。此前的評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”。
據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解，2022年3月29日，雅居樂(lè)集團(tuán)宣布它將不會(huì)在2022年3月31日之前發(fā)布經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。但是，該公司表示，將于2022年3月31日公布未經(jīng)審計(jì)的年度初步財(cái)務(wù)報(bào)告。該公司還預(yù)計(jì)將于2022年5月15日公布經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)結(jié)果。
穆迪認(rèn)為，雅居樂(lè)集團(tuán)延遲公布審計(jì)結(jié)果，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)公司透明度和信息披露的擔(dān)憂。考慮到公司在未來(lái)6-12個(gè)月對(duì)其離岸債券和銀行貸款的巨大再融資需求，這也可能會(huì)使雅居樂(lè)集團(tuán)籌集新資金的能力惡化，從而增加其流動(dòng)性和再融資風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，該公司將擁有約6億美元的離岸債券，將于2022年8月到期。
截至2021年6月30日雅居樂(lè)集團(tuán)擁有465億元人民幣的無(wú)限制現(xiàn)金。不過(guò)，穆迪預(yù)計(jì)截至2021年底這一數(shù)字大幅下降。該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，該公司不太可能用所有現(xiàn)金償還債務(wù)，因其必須在項(xiàng)目和運(yùn)營(yíng)公司的運(yùn)營(yíng)層面上保持相當(dāng)數(shù)量的資金。
過(guò)去3-6個(gè)月，雅居樂(lè)集團(tuán)一直在通過(guò)資產(chǎn)處置和發(fā)行可交換債券積極籌集資金，這將解決未來(lái)6-12個(gè)月部分到期債務(wù)的問(wèn)題。然而，鑒于目前市場(chǎng)情緒疲軟和融資條件緊張，進(jìn)一步處置資產(chǎn)以償還債務(wù)和改善流動(dòng)性的時(shí)機(jī)尚不確定。潛在買家也可能推遲購(gòu)買，直到該公司發(fā)布經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，以避免出現(xiàn)與交易相關(guān)的或有負(fù)債。
由于存在結(jié)構(gòu)性從屬風(fēng)險(xiǎn)，雅居樂(lè)集團(tuán)的高級(jí)無(wú)抵押債券評(píng)級(jí)比其CFR低一個(gè)子級(jí)。
在環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）因素方面，雅居樂(lè)集團(tuán)的評(píng)級(jí)考慮了其所有權(quán)集中于主要股東陳氏家族的情況，截至2021年6月底，陳氏家族共持股66.3%。延遲發(fā)布經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)引起了對(duì)公司透明度和信息披露的關(guān)注。
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