昆明上演國進民退，

政府將組建2000億資產(chǎn)規(guī)模的巨無霸集團公司

據(jù)報道，昆明已成立“昆明發(fā)展投資集團”作為政府級投融資平臺，該公司首批注冊資金為2億元，由市財政現(xiàn)金出資注冊成立。同時將昆明原8家政府投融資平臺公司股權(quán)委托其管理，成立后的資產(chǎn)總額達842.7億元，負債總額490.76億元。計劃兩年內(nèi)使集團總資產(chǎn)達到2000億元的規(guī)模，3-5年內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模再翻一番。

“昆明投資發(fā)展集團”（簡稱昆投集團）有什么能耐？

1、將市屬8家國有企業(yè)打包成一家，成為超級集團公司。昆明發(fā)展投資集團旗下有8家投融資公司——昆明市城投公司、昆明新都投資公司、昆明交通投資公司、昆明產(chǎn)業(yè)投資公司、昆明滇池投資公司、昆明農(nóng)業(yè)投資公司、昆明國資運營公司、昆明新農(nóng)投公司。這8家公司資產(chǎn)總額2年內(nèi)可達到2000億元，略大于2009年昆明市GDP，真是富可敵市。

2、該集團公司具有政府背景、可借用政府信譽，擁有具備現(xiàn)金流的標的物，是有市場化或準市場化盈利模式的投資公司，能夠從商業(yè)銀行不僅獲得信用貸款，而且獲得抵押貸款。這意味著它的融資能力是超強的。

3、它能不斷獲得市政府的資產(chǎn)注入。據(jù)透露，政府將通過土地收入、財政資金、規(guī)費、存量資產(chǎn)、稅收等“五大注入”方式，建立長效投融資平臺資本金補充和償債保障機制。

這種政府資產(chǎn)注入的威力有多大？略舉一個例子， 2009年7月，晉寧人民政府與昆明滇池投資集團簽訂了委托合同，根據(jù)合同要求，由昆明滇投負責對該項目約20000畝土地進行一級開發(fā)。昆明滇投作為實施主體，將依照規(guī)劃要求建設(shè)區(qū)域內(nèi)道路、市政管網(wǎng)、綠化及土地平整等三通一平基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)，將由“生地”變“熟地”，形成生態(tài)農(nóng)業(yè)、物流服務(wù)、商業(yè)、居住、休閑療養(yǎng)等5個片區(qū)。

而政府授權(quán)滇池投資公司獲得土地增值收益權(quán)，官方估計：預計未來6年，對晉寧縣2萬畝土地的開發(fā)，將帶來40億現(xiàn)金。實際上，根據(jù)土地的增值幅度，遠期帶來的資金可能會達到70-80億。

4、該集團公司隨時有可能將部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入某個公司，然后推動此公司IPO，獲得股票市場大量資金。如可能推動滇池治理板塊業(yè)務(wù)直接進入資本市場，包括采取諸如借殼上市等形式；在交通投資公司這一板塊，將以交通投資公司為主發(fā)起人，成立一家資產(chǎn)規(guī)模約200億元的交通產(chǎn)業(yè)公司。其中，計劃將對昆明公交線路和場站實現(xiàn)分業(yè)運營，保持原有功能不變的同時，謀劃對公交場站進行綜合開發(fā)，例如地下建設(shè)停車場，地上搞商住、寫字樓等開發(fā)建設(shè)。同時還包括軌道交通沿線的土地也有可能納入交通產(chǎn)業(yè)公司內(nèi)。

通過分析，我們發(fā)現(xiàn)，昆明投資集團主要的盈利模式還是土地財政、房地產(chǎn)開發(fā)以及增值業(yè)務(wù)開發(fā)，因為不管它的借資能力有多強，必須要通過創(chuàng)造財富、獲得增量財產(chǎn)才能歸還，不可能拆東墻補西墻。軌道交通投資大，收益慢，這就決定了政府必須靠軌道交通沿線土地來償還投資。不管8大投資公司有多么厲害，都比不上通過土地來賺錢，連滇池投資公司都開始搞土地一級開發(fā)了。

因此，所有的民營企業(yè)都羨慕，所有的民營企業(yè)都困惑，以后民營企業(yè)的飯碗在哪里，民營企業(yè)生存的空間在哪里？

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