最新的證據(jù)是，上海復(fù)地（集團(tuán)）股份有限公司上周同意向高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group Inc.)旗下主投房地產(chǎn)的投資公司支付3.28億美元，以換取豪華住宅區(qū)上�；▓@廣場(Shanghai Garden Plaza)的100%權(quán)益。
據(jù)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商世邦魏理仕(CB Richard Ellis)的數(shù)據(jù)，在中國去年除土地轉(zhuǎn)讓交易外金額超過1億元（合1,460萬美元）的房地產(chǎn)交易中，83%的買方為國內(nèi)投資者，其中既有上市開發(fā)商、私募基金，也有富裕的個(gè)人投資者。而在2005年，這類交易80%的買方為外資。
出手闊綽的國內(nèi)房地產(chǎn)投資者正在從本國銀行舉借債務(wù)，從中國越來越多的本地投資者處吸引投資，并通過他們的人脈網(wǎng)絡(luò)迅速參與到土地交易中。相比之下，外國投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度往往較低，參與交易需要獲得審批，資金的挪進(jìn)挪出也需要通過中國嚴(yán)格的外匯管制關(guān)口。
普衡律師事務(wù)所(Paul Hastings, Janofsky & Walker LLP)駐北京的合伙人羅斯坦(Joel Rothstein)說，房地產(chǎn)是一個(gè)被高度限制和監(jiān)管的行業(yè)，而且中國政府近年來正日益加大外國投資者在華從事房地產(chǎn)交易的難度。他說，如果你想進(jìn)入一線城市，你就得和可以獲得銀行融資、并且不需要走外商投資審批手續(xù)的國內(nèi)投資者競爭，祝你好運(yùn)吧。
與其他因素一起，新一輪競爭已經(jīng)讓中國房地產(chǎn)市場一派火熱，一些專家警告說，這是一種新的泡沫。渣打銀行 (Standard Chartered Bank)駐上海的中國區(qū)研究部主管王志浩(Stephen Green)稱，過去一年，全國地價(jià)上漲了106%。
過去一年，外資很大程度上是在場外觀望，部分原因是它們在國內(nèi)經(jīng)受挫折后需要彌合傷口。它們還遭遇了市場的劇烈波動(dòng)。幾年前，地價(jià)大幅下跌，而現(xiàn)在由于受到政府刺激的支撐，地價(jià)又在強(qiáng)勁反彈。
重要高管的離職，給一些外資房地產(chǎn)巨頭帶來了沉重打擊。花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)旗下地產(chǎn)投資公司Citi Property Investors和美林公司(Merrill Lynch & Co.)都在公司重組過程中失去了它們的高級管理人員。去年美林公司將其26.5億美元亞洲房地產(chǎn)機(jī)會(huì)基金的管理權(quán)招標(biāo)出售，花旗集團(tuán)現(xiàn)在正在出售旗下的全球房地產(chǎn)投資子公司。
其他手持現(xiàn)金、希望在中國房地產(chǎn)市場抄底的投資者卻從來沒有等到機(jī)會(huì)，因?yàn)楸本┐笠?guī)模的銀行貸款在金融危機(jī)期間給樓市價(jià)格托了底，充沛的資金供應(yīng)也使得國內(nèi)買家得以迅速出手收購這些資產(chǎn)。
一個(gè)頗有影響的資產(chǎn)出售行動(dòng)是，曾引領(lǐng)中國地產(chǎn)私募的摩根士丹利(Morgan Stanley)，去年8月份以3.6億美元的價(jià)格將其位于上海的52層寫字樓出售給了北京商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商SOHO中國(SOHO China Ltd.)。摩根士丹利說它從這樁交易中賺了錢，但SOHO的獲利或許更為豐厚。它將這幢樓約三分之一的樓面作為商住兩用房轉(zhuǎn)手賣給了國內(nèi)公司和投資者，利用它自己的本土化銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銷售，目標(biāo)是來自臺灣和上海鄰省的商人。
競爭也將越來越多地來自漢威資本管理有限公司(Harvest Capital Partners Ltd.)這樣的投資者。漢威資本是一家由國有企業(yè)華潤集團(tuán)(China Resources Group.)控股的私募股權(quán)投資基金，它正打算從外國人手中為其兩只中國零售地產(chǎn)基金籌資8億美元。它還標(biāo)榜與中國的頂級交易撮合者有良好關(guān)系。
漢威資本副董事長兼華潤集團(tuán)副總裁蔣偉說：過去一年的情況說明，擁有本土專長和支持是在中國房地產(chǎn)行業(yè)取得成功的一個(gè)關(guān)鍵因素。
國內(nèi)投資者也在籌集國內(nèi)資金去參與競爭。和高盛做前述交易的復(fù)地集團(tuán)，去年從大陸富裕個(gè)人投資者手中籌集資金5.5億元，組成一只基金和復(fù)地旗下的開發(fā)項(xiàng)目一起投資。這只基金在二線城市成都和南京最近兩個(gè)住宅項(xiàng)目中已經(jīng)投下所籌集資金的40%以上。高盛一位發(fā)言人拒絕就前述上海的交易置評。
另一個(gè)競爭來源是中國的保險(xiǎn)行業(yè)。2008年中國在立法上做了調(diào)整，為保險(xiǎn)公司投資房地產(chǎn)松了綁。中國最大保險(xiǎn)公司之一中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司通過一家信托公司，和兩家大型開發(fā)商在新項(xiàng)目上展開合作。未來三年中，它將向中國房地產(chǎn)市場投入250億元。作為該公司首批進(jìn)行的一樁交易，平安的信托公司去年與國內(nèi)上市企業(yè)金地集團(tuán)合作，向上海的一個(gè)開發(fā)項(xiàng)目投資了16億元。
隨著國內(nèi)投資者的影響力越來越大，海外地產(chǎn)基金正在另僻蹊徑，以圖在中國這一世界最具長遠(yuǎn)前景的市場立于不敗之地。
那些謀求在華再獲增長的外資或許可以采用的一種業(yè)務(wù)模式正被總部位于上海的美國私募股權(quán)公司普凱投資基金(Prax Capital Management Co.)所嘗試。去年，普凱投資成為第一批獲準(zhǔn)組建人民幣基金的外資公司之一。普凱投資沒有回應(yīng)記者的置評請求。
本站轉(zhuǎn)載文章和圖片出于傳播信息之目的，如有版權(quán)異議，請?jiān)?個(gè)月內(nèi)與本站聯(lián)系刪除或協(xié)商處理。凡署名"云南房網(wǎng)"的文章未經(jīng)本站授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。爆料、授權(quán)：news@ynhouse.com。
熱門評論