8月13日，在新加坡交易所上市的仁恒置地交出了2021年上半年成績單。

截止6月底，仁恒置地純利錄得8.23億元，同比升67%；實(shí)現(xiàn)收入131.89億元，同比增長44.7%。其中，113.59億元是來自房地產(chǎn)銷售結(jié)轉(zhuǎn)，物業(yè)管理服務(wù)收入4.2億元，物業(yè)投資及酒店?duì)I運(yùn)收入6.92億元。

銷售方面，上半年仁恒置地連同其合營企業(yè)和聯(lián)營公司的住宅、商業(yè)單位及停車場的合同預(yù)售總額約286.81億元，同比減少3.7%；預(yù)售合約建筑面積89.89萬平方米，同比增長8.1%；平均銷售價(jià)格為31905元/平方米，較2020年同期下跌10.9%。

而三道紅線方面，仁恒置地全部達(dá)標(biāo)為綠檔房企。其中，現(xiàn)金短債比是2.7倍，凈負(fù)債率49.9%，較2020年底下降13.3個(gè)百分點(diǎn)。

不過，值得注意的是，作為一直以開發(fā)高端住宅為主的房企，仁恒置地的毛利率再次出現(xiàn)了較為明顯的下滑，由2020年同期的35.9%下跌了9.2個(gè)百分點(diǎn)至26.7%，而2019年同期該數(shù)字為46.5%。

一位參加了當(dāng)日Analyst Meeting（投資者會議）的分析師透露：“毛利率的下降是行業(yè)里一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題，想要回升會越來越困難。管理層在會上表示，上半年的毛利率只有26%左右，主要是因?yàn)榻Y(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目利潤比較低。從全年來看，毛利率還是會保持在30%左右，甚至30%以上一點(diǎn)。”

雖然仁恒上半年取得了不錯(cuò)的成績，該位分析師就稱：“面對政府越發(fā)趨緊的調(diào)控，管理層對于下半年、甚至于明年市場的看法并不樂觀�！�

面對新冠疫情以及政策監(jiān)管所帶來的壓力，仁恒置地將如何破局？首先，仁恒置地給出的一大對策便是“堅(jiān)持快周轉(zhuǎn)”。

早在2020年中期業(yè)績會上，管理層便已提出要加快周轉(zhuǎn)。董事局主席鐘聲堅(jiān)曾表示：“項(xiàng)目從拿地到開工，將不會超過4至8個(gè)月，而拿地到銷售平均不會超過12個(gè)月，雖然與萬科、碧桂園仍有距離，但基本都可以12個(gè)月內(nèi)完成�！�

據(jù)上述分析師分享，為了加快周轉(zhuǎn)速度，當(dāng)面對一些綜合地塊合作時(shí)，仁恒表示將只負(fù)責(zé)其中的住宅部分，而需要長期運(yùn)營的寫字樓、酒店等商業(yè)部分則由合作方來負(fù)責(zé)。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體獲悉，仁恒管理層在投資者會就指出，雖然過去兩年間公司推地的量比較大，但是同時(shí)銷售速度也很快，回收的現(xiàn)金也比較快。今年上半年的合約銷售額接近290億元，而回款也差不多達(dá)到290億左右。

此外，面對如今業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)出的并購機(jī)會，管理層也表示：“今年下半年，仁恒主要是把能夠賣的東西盡量多賣，保持公司有充足的現(xiàn)金。如果有收并購機(jī)會，仁恒都會去看的，只要有錢賺公司就會去做�！�

除了堅(jiān)持快周轉(zhuǎn)之外，仁恒置地的另一個(gè)努力方向便是保持足夠的利潤。

仁恒管理層會中表示，當(dāng)前仁恒置地收購?fù)恋氐牟呗�，第一是快周轉(zhuǎn)，第二就是要有足夠的毛利，只有滿足這兩個(gè)條件，公司才會出手。

以首輪集中供地為例，相比于浙江杭州、寧波的火爆，江蘇的蘇州、南京、南通等主要以搖號決出最后的競得者，留有一定的利潤空間。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體不完全統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，仁恒置地在公開市場摘得5宗地塊，耗資95.55億元。其中，除在天津摘得一地外，剩余4宗地塊均位于江蘇省。

仁恒管理層指出，下沉江蘇是集團(tuán)當(dāng)前集團(tuán)的戰(zhàn)略之一。

對此，管理層進(jìn)一步解釋道，首先，江蘇的經(jīng)濟(jì)活力很強(qiáng)。例如鹽城，作為地級市它的GDP總量堪比廣西首府南寧；其次，江蘇的許多城市都呈現(xiàn)出人口，例如無錫、南通等；再者，仁恒置地在江蘇擁有被驗(yàn)證過得品牌知名度和認(rèn)可度。例如新盤在鹽城可以做到日光，而在南通每一次都需要搖號。

據(jù)了解，自1993年仁恒置地布局長三角以來，江蘇一直是其深耕的重要根據(jù)地。從銷售地域分布來看，在2021上半年仁恒置地的物業(yè)銷售中，江蘇省的貢獻(xiàn)占比達(dá)38.2%。

此外，代建也逐漸成為了仁恒置地提升利潤的另一個(gè)重要途徑。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年仁恒置地連同其合營企業(yè)和聯(lián)營公司的住宅、商業(yè)單位及停車場的合同預(yù)售總額較去年同比減少3.7%，但若計(jì)及"仁恒"品牌的其他物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的合同預(yù)售總額，與2020年同期相比增長13.1%至355.24億元。

據(jù)了解，目前仁恒置地在上海、海南、蘇州、南京等地都在布局代建項(xiàng)目。仁恒置地的代建業(yè)務(wù)主要分為兩種：第一，以仁恒置地作為項(xiàng)目操盤方，進(jìn)行開發(fā)和銷售，不需要投入資本金，輸出管理和品牌，收取相應(yīng)的費(fèi)用，并同時(shí)伴有激勵(lì)機(jī)制；第二，接受政府或當(dāng)?shù)貒蟮奈�，進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)管理，但此類項(xiàng)目并不流入市場銷售，會移交給持有方處置。

而在會中管理層就談到，“仁恒做代建的優(yōu)勢在于優(yōu)良的場景質(zhì)量、系統(tǒng)管控，以及物業(yè)管理，這也是地方政府愿意找仁恒代建的原因。如果未來政策變化是利好代建發(fā)方向展，那么代建跟租賃必定會成為公司一條新的跑道�！�

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