11月28日，招股最后一日，市場(chǎng)再傳景業(yè)名邦獲吉利汽車行政總裁桂生悅及英皇集團(tuán)主席楊受成以個(gè)人名義認(rèn)購(gòu)，國(guó)際配售部分已錄得數(shù)倍超額認(rèn)購(gòu)。

此前11月24日景業(yè)名邦公告稱，集團(tuán)香港IPO將于11月25-28日招股，擬發(fā)行4億股，香港發(fā)售占10%，國(guó)際配售占90%，另有15%超額配售權(quán)。每股2.91-3.63港元，每手1000股，預(yù)期股份將于12月5日上午九時(shí)正開始于聯(lián)交所買賣。

短短三日，基石投資者與國(guó)際買家先后浮出水面，先是基石投資者TCL旗下全資附屬公司加利投資及中洲企業(yè)分別認(rèn)購(gòu)2億港元，合計(jì)4億港元。后富力地產(chǎn)董事長(zhǎng)李思廉、合景泰富董事長(zhǎng)孔健岷及時(shí)代中國(guó)控股主席岑釗雄也以私人投資的方式認(rèn)購(gòu)景業(yè)名邦。如今，其又迎來(lái)了另外兩名重磅買家。

市場(chǎng)驚奇，“小企”景業(yè)名邦何以獲得眾多業(yè)界大佬青睞？

從近期上市潮的眾多企業(yè)來(lái)看，景業(yè)名邦只是其中之一，而從其體量來(lái)看也只算得上小企業(yè)。

信誠(chéng)證券數(shù)據(jù)顯示，以上限價(jià)3.63元計(jì)算，景業(yè)名邦市值約58.08億元，以18年盈利約3.86億元人民幣計(jì)算，市盈率約13倍，對(duì)比其他內(nèi)房股估值，公司估值不太吸引，而值得留意的是是次招股定價(jià)相當(dāng)闊(2.91元至3.63元)，若下限定價(jià)，市盈率約10.4倍。

但提及其創(chuàng)始人陳思銘——雅居樂(lè)董事會(huì)副主席陳卓賢長(zhǎng)子，則或多或少為這家企業(yè)戴上了不少“光環(huán)”，而在財(cái)務(wù)、人事與業(yè)務(wù)中也不難發(fā)現(xiàn)這些“光環(huán)”的存在。

據(jù)招股書顯示，陳思銘創(chuàng)建景業(yè)控股的“初步資金由其家庭資源提供”，而景業(yè)名邦多達(dá)6名高管也曾在雅居樂(lè)任職，如景業(yè)名邦執(zhí)行董事兼公司副主席劉華錫，為前雅居樂(lè)集團(tuán)公司副總裁及廣東省雅居樂(lè)公益基金會(huì)理事長(zhǎng)；執(zhí)行董事兼財(cái)務(wù)中心總經(jīng)理韋妙嫦，為前雅居樂(lè)財(cái)務(wù)經(jīng)理、審計(jì)監(jiān)督中心經(jīng)理；

景業(yè)名邦副總裁，負(fù)責(zé)管理成本中心、運(yùn)營(yíng)中心及云南附屬公司的譚玉杏，為前雅居樂(lè)副主席秘書及助理；副總裁，負(fù)責(zé)管理設(shè)計(jì)中心及海南附屬公司的藍(lán)熾源，曾任雅居樂(lè)設(shè)計(jì)部經(jīng)理，負(fù)責(zé)技術(shù)指導(dǎo)設(shè)計(jì)管理工作及設(shè)計(jì)部日常管理。

其余ZHENG Catherine Wei Hong、薛雙有及吳新平幾位執(zhí)行董事，亦有任職雅居樂(lè)的經(jīng)歷。

同時(shí)，雅居樂(lè)集團(tuán)由Full Choice Investments Limited(“富豐”，一家于香港注冊(cè)成立的有限公司)間接擁有約62.63%股份，富豐為家族信托的受托人，家族信托的受益人為陳卓賢、陳卓林、陸倩芳以及陳卓雄等人，均為陳思銘的親屬，基于上述關(guān)系，雅居樂(lè)集團(tuán)全資子公司番禺雅居樂(lè)被視為景業(yè)名邦的“關(guān)聯(lián)人士”。

業(yè)務(wù)方面，資料顯示2016年6月景業(yè)名邦透過(guò)收購(gòu)廣州市番禺區(qū)的廣州卓思道酒店而開展酒店?duì)I運(yùn)業(yè)務(wù)。而廣州卓思道酒店即原雅居樂(lè)酒店，位于番禺區(qū)南村鎮(zhèn)廣州雅居樂(lè)花園內(nèi)。

景業(yè)名邦2018年6月向誠(chéng)邦發(fā)展有限公司（為陳卓賢全資擁有的公司），以6億港元代價(jià)出售一幅香港坪洲地塊。該地塊為陳思銘于2014年以2100萬(wàn)港元中標(biāo)，當(dāng)時(shí)雅居樂(lè)就曾表示，該地屬陳思銘私人投資，與上市公司無(wú)關(guān)。

除此之外，景業(yè)名邦在內(nèi)地的主要營(yíng)業(yè)地點(diǎn)及總部，也是向廣州番禺雅居樂(lè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司租用。具體而言是租用了位于番禺區(qū)南村鎮(zhèn)觀景路198號(hào)景業(yè)名邦大廈約5208.6平方米建筑面積，作商業(yè)辦公室及商店用途。

雖然背靠雅居樂(lè)，但景業(yè)名邦成立以來(lái)發(fā)展平穩(wěn)。據(jù)招股書披露，景業(yè)名邦目前擁有四項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)物業(yè)開發(fā)與銷售、酒店運(yùn)營(yíng)、商業(yè)物業(yè)投資以及物業(yè)管理，2016-2018年公司收入分別為人民幣6.4億元，8.38億元和13.39億元。

其中，物業(yè)開發(fā)貢獻(xiàn)占集團(tuán)收益超過(guò)90%，分別達(dá)6.24億元，7.83億元，12.46億元，每年占比97.5%，93.4%，93.7%。而物業(yè)開發(fā)收入的來(lái)源則來(lái)自廣州景業(yè)荔都一期和海南陵水景業(yè)清水灣一至三期的銷售入賬。

而其酒店運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)于2017年年度錄得虧損1889.2萬(wàn)元，物業(yè)管理業(yè)務(wù)連續(xù)三年虧損，累計(jì)超過(guò)212.7萬(wàn)元。對(duì)此，景業(yè)名邦表示公司的酒店?duì)I運(yùn)分部于2017年錄得虧損，主要是因?yàn)槲挥趶幕淖克嫉罍厝燃倬频觊_業(yè)，而2018年借助平均房?jī)r(jià)和入住率的抬升，該酒店的業(yè)務(wù)回暖，其毛利也逐漸增加。

于過(guò)往記錄期間，景業(yè)名邦的物業(yè)管理業(yè)務(wù)也曾錄得虧損。對(duì)此，景業(yè)名邦表示，公司在為物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)的首年會(huì)錄得虧損，主要是因?yàn)楫a(chǎn)生若干固定資產(chǎn)，過(guò)往記錄期間的虧損來(lái)自不同物業(yè)，但第二年的物業(yè)管理服務(wù)則錄得溢利。

土儲(chǔ)方面，景業(yè)名邦目前在全國(guó)共擁有30個(gè)物業(yè)項(xiàng)目，包括6個(gè)已竣工項(xiàng)目、6個(gè)在建項(xiàng)目、18個(gè)持作未來(lái)發(fā)展的項(xiàng)目，建筑面積合共約為300萬(wàn)平方米，其中只有230萬(wàn)平方米屬于未開發(fā)項(xiàng)目。

與其他房企相比，景業(yè)名邦的土地儲(chǔ)備似乎偏少，而其在招股書中也表達(dá)了擴(kuò)儲(chǔ)需求。

其在招股書中顯示，倘若上市成功，募集的資金將有三大用途，一是現(xiàn)有項(xiàng)目的開發(fā)資金，二是土地購(gòu)買，三是一般運(yùn)營(yíng)資金。

或許對(duì)景業(yè)名邦來(lái)說(shuō)，雅居樂(lè)背書，眾多業(yè)界大佬認(rèn)購(gòu)為其發(fā)展擴(kuò)張?zhí)峁┝艘粋€(gè)絕佳機(jī)會(huì)，但對(duì)于景業(yè)名邦來(lái)說(shuō)，后續(xù)面臨的挑戰(zhàn)還有很多。

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